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　　据有关资料，一种创新药物从最初的实验室研究到最终摆放到药柜上销售，平均花费12年左右的时间，需要投入约66亿元，然而成功率低于10%

　　纯知识学习。我既不是金融投资领域专家，也不是医药行业从业者，不具备任何资质，就纯纯梳理个人投资思路。

　　创新药是什么？与传统医药有什么关联？有那些相关企业，他们经历了怎样艰苦卓绝的奋战，又是如何盈利的？后面走势会如何？这些都是本文要探讨的问题。

　　我是2017年那一轮的观察者，只看不买，偶尔咬咬牙跺跺脚冲进去小试牛刀，晚上激动得睡不着，赚一点点就扑棱扑棱屁滚尿流爬出来了。

　　在2021年，我赚钱了，于我而言，真心不少，可以说很多很多，但，我没能全身而退哈哈，潮水褪去的时候，我还剩2个医药股各1000股。持有至今。

　　这3年，我一直在加仓，加仓，加仓……是真真的用心中的“确定性”来计量一个漫长的“不确定”征途——有点像长征，我确定能赢，但到底啥时候走出去，不知道。

　　那么，创新药到底具有怎样的魔力，能够让我像狗咬住了肉骨头一样，死死不撒口呢？

　　我也有过纠结。我曾在市值大小上纠结过，也曾在新兴产业和传统行业里面犹豫过，还在价值股和成长股里左右摇摆过……可以说，世界上最远的路，就是投资的心路，而我是绕路高手。

　　因为我深知，我很笨，我需要先飞，我需要像这篇文章这样，一点点啃每一个知识点。

　　1，分子筛选，研发人员在小白鼠或者猴子身上不断测试药物分子的有效性，从成千上万的分子中筛选出有效分子。

　　其实，创新药上市之前，还有无数个科研人员孜孜不倦的辛劳与汗水，这个行业，有点像科技行业，是一个争分夺秒的战场，这么说吧，一个药先获批上市，另一个除非有碾压式的优势，否则就会很艰难，哪怕前期投入一点都不比第一个少。

　　当我发现，一个合格的投资人，应该关注的是收益率，而不是个人某种情怀的时候，我的思路，打开了。

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　　但从投资角度，我们可以看到，我们国家的科研人员，兢兢业业，吃苦耐劳，勤勤恳恳，咱们国家的学术氛围还是比较浓郁的，我们研发出来一款药，这是药企呀，是企业就会要求利润——尤其是，研发单位和销售单位是分开的哇。

　　也就是说，以前的我狭隘了，以为研发出来的药品是治病救人的，其实在救人之前还有一个环节，那就是销售。也是这个环节，让药企赚钱的。

　　药企的BD（Business Development）即商务拓展，指通过战略合作、技术授权或资源整合等方式，优化研发管线、加速药物商业化并实现价值最大化的商业活动。

　　既是企业，他可以选择很多方式，比如战略合作，技术授权，资源整合等方式，目的是加速药物商业化，获得价值最大化。

　　通常包括首付款（签约时支付）、里程碑付款（按研发进度分期支付）和销售分成（基于商业化收益）。

　　简单说，就是两家企业，一家研发企业，姑且称之为A吧，另一家是销售企业，姑且称之为B吧。

　　他俩签约了，那么B不仅给A首付款，后面还会有里程碑付款，比如约定到了上面【我的幼稚】章节里“创新药上市的3步走”中的第二阶段啦，再付一笔钱……这还没完，将来销售了，可能研发机构还要按比例再分钱。

　　早在2017年，咱们国内的CAR-T疗法，与强生达成海外授权协议：首付款3.5亿美元，总交易额18.5亿美元，创下当时中国生物医药BD交易纪录。

　　（ps：创新药产业19-21年经历了一波内卷式竞争，当时十几家创新药公司都在卷PD-1一个靶点，重复开发Metoo产品，21年开始，医保局收紧政策，对上面那个靶点，从15万降低到3万。被迫调整方向后的创新药企业，积极布局双抗，ADC等差异化赛道。事实证明，这是对的。）

　　2021年，资本再度来袭，有全球流动性宽松的原因，也有中国政策红利的缘由，总之，估计400%的暴涨。

　　（ps：我就是在这一轮回调里，坚持持有的人，100多块钱的安图和70多块钱的健帆，我分别持有500和1000股呀，此后3年，不断加仓加仓加仓，拉低拉低拉低。）

　　于科研人员，是十年磨一剑的持之以恒，从研发到商业化，再到放量，从技术突破到全球竞争以及资本市场的热情，和，你觉得这一轮会多久？

　　我说市场，说周期，也说我自己的经验和教训，踩过的坑，煎过的熬，是希望你能获得知识的同时，也获得经验。

　　24年开始，创新药终于开花结果了，海外BD授权出现井喷式增长。说几个最近发生的且对我影响比较大的签约，再说一个小故事吧。

　　申明：后面的小故事是线，港股药企联邦制药跟全球减肥药龙头诺和诺德达成合作，联邦制药将旗下的三靶点GLP-1药物授权给诺和诺德，对方向其支付2亿美金首付款；

　　目前来说，这个东东是我们国内创新药的重点，已经贡献了4笔重磅交易，首付款就高达220亿人民币。

　　总而言之，咱们国内创新药非常牛掰，尤其是双抗和ADC技术的大幅领先，而且成本低，性价比非常高，买到就是赚到，欧美大药企纷纷来中国淘金。

　　综上，创新药发展这件事，我们从普通老百姓角度，从投资者角度，从消费者角度解读，都是好事儿。

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